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油脂板塊維持偏強(qiáng)勢頭 專家稱四季度保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度

2020-10-27 15:02 來源: 作者:

10月26日,國內(nèi)商品漲少跌多,但油脂板塊整體維持偏強(qiáng)態(tài)勢,其中菜籽全天一枝獨(dú)秀,主力合約2011盤中保持在4%漲幅上方。截至收盤,油脂板塊普漲,菜籽主力合約2011報收于5509元/噸,漲幅為4.61%;菜籽油主力合約2101報收于9260元/噸,漲幅為1.4%;棕櫚油主力合約2101報收于6188元/噸,漲幅為1.08%;豆油主力合約2101報收于7258元/噸,漲幅為1.54%。

多位分析人士告訴《證券日報》記者,油脂板塊期價整體向好緣于基本面支撐較強(qiáng)。例如棕櫚油在于庫存持續(xù)偏緊所致,豆油期價強(qiáng)勁在于外盤帶動。展望整個四季度來看,由于供需兩端整體處于偏緊狀態(tài),油脂板塊上漲空間或仍存在。

美盤期價漲跌互現(xiàn)

在多位分析人士看來,10月26日國內(nèi)油脂盤面整體偏強(qiáng),或受上周五外盤期市大漲行情帶動,例如國際大豆價格不斷創(chuàng)出高點(diǎn),馬盤棕櫚油處于高位等。不過,截至記者發(fā)稿,美盤油脂板塊已處于漲跌互現(xiàn)的格局。美豆油主力合約報收于34.17美分/磅,漲幅為0.09%;美大豆主力合約報收于1070.5美分/磅,跌幅為0.63%;美豆粕主力合約報收于383.4美元/短噸,跌幅為0.88%。

銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部分析師劉博聞向《證券日報》記者表示,油脂板塊基本面向好是期價保持強(qiáng)勁的主因。首先,豆油受收儲支撐,當(dāng)前油廠基本沒有可售現(xiàn)貨,現(xiàn)貨和基差持續(xù)上漲至明年,國內(nèi)豆油將呈現(xiàn)去庫存狀態(tài),另外,美大豆上漲接近1100美分/磅,成本端也對豆油價格形成有利支撐。對于棕櫚油而言,國際棕油庫存持續(xù)偏緊,印度和中國采購補(bǔ)庫持續(xù),生物柴油消費(fèi)向好;可以看到,近期馬盤棕櫚油價格回調(diào)后再次企穩(wěn)走高。對于菜油而言,加拿大菜籽進(jìn)口限制持續(xù),國內(nèi)菜油供應(yīng)增量一直有限,菜油變成供需端偏弱品種。整體來看,油脂整體供需偏緊、庫存仍有下降的可能,這些是油脂板塊走高的主因。

東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師告訴記者,受購買需求和巴西播種進(jìn)度推遲影響,美豆期價在上周五震蕩走高,支撐豆油期價,而在國內(nèi)市場,豆油庫存受到備貨和收儲需求影響,低至128萬噸,多家油廠出現(xiàn)限提情況,導(dǎo)致豆油期價大幅走高?!芭R近月末,有部分油廠短暫停工,導(dǎo)致豆油進(jìn)一步去庫存,利好豆油價格走高。預(yù)計四季度冷冬預(yù)期與節(jié)日補(bǔ)庫需求較強(qiáng),豆油期價將維持震蕩偏強(qiáng)走勢?!?/p>

另外,劉博聞分析認(rèn)為,菜籽期價的上漲更多是跟隨豆油和棕櫚油走勢,進(jìn)入四季度,菜籽期貨的資金熱度仍在,自身供需也呈現(xiàn)兩弱狀態(tài)。菜籽未來相對走勢還會受到進(jìn)口量下降影響,目前加拿大菜籽進(jìn)口限制政策或難以恢復(fù)。因此,菜籽期價大漲源于豆油和棕櫚油期價上漲的聯(lián)動影響,同時,自身供應(yīng)增長乏力也有支撐。

四季度保持謹(jǐn)慎樂觀

在外盤帶動下,國內(nèi)油脂板塊保持較強(qiáng)勢頭,而對四季度走勢,部分分析人士仍持謹(jǐn)慎偏樂觀態(tài)度。劉博聞對四季度油脂板塊整體思路持謹(jǐn)慎樂觀,他說,大宗商品期價在二三季度持續(xù)大漲后四季度上漲空間可能有限,未來面臨著諸多不確定因素,可能對油脂價格造成較大波動?!半m然存在諸多風(fēng)險點(diǎn),但油脂的主要思路依然偏樂觀,主要在于:一是國內(nèi)豆油收儲雖然部分反映在價格中,但依然有上漲空間,豆油未來庫銷比有望繼續(xù)下降至歷史新低水平。二是雖然主產(chǎn)區(qū)增產(chǎn),但馬來西亞產(chǎn)地受疫情和勞動力短缺影響,產(chǎn)量有下降風(fēng)險,未來國際棕油庫存可能進(jìn)一步下滑。此外,從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,四季度油脂期價易漲難跌,而期價在二季度開始緩慢回落,因此,油脂仍然有望在四季度的商品市場中表現(xiàn)較好。”

東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師向記者表示,分品種來看,預(yù)計四季度棕櫚油市場會因天氣轉(zhuǎn)冷、需求轉(zhuǎn)弱影響,預(yù)計期價將維持震蕩偏弱格局,不過,考慮到棕櫚油庫存仍處于較低水平,預(yù)計下方空間有限。從菜油方面來看,目前來看,菜籽進(jìn)口較難、壓榨量不大,油廠庫存以執(zhí)行合同為主,油脂整體庫存壓力不大;預(yù)計短期菜油走勢將受到豆油和棕櫚油行情影響,以高位震蕩為主,四季度預(yù)計油脂仍由豆油期價領(lǐng)漲為主。

瑞達(dá)期貨也認(rèn)為,當(dāng)前菜粕庫存處于低位,對期價存在支撐,短期期價維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行,但水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季,未來菜粕飼料需求將轉(zhuǎn)淡,加之豆粕供應(yīng)充足,這些因素或?qū)⒅萍s后期價格上漲空間。不過,目前國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力不凸顯,菜油庫存保持近4年同期低位,預(yù)期菜油短期調(diào)整,中期保持震蕩回升走勢。

來源:證券日報    作者:證券日報