國際石油市場再迎變局？沙特增產(chǎn)后又提價，俄羅斯重壓之下尋出路

　　周一國際油價盤中創(chuàng)下3月以來新高，WTI原油期貨價格盤中最高觸及120.99美元。在產(chǎn)油國組織OPEC+上周宣布額外增產(chǎn)的決定后，歐佩克最大生產(chǎn)商沙特決定上調(diào)7月出口原油售價，強(qiáng)化了外界對于北半球夏季消費(fèi)需求的預(yù)期。

　　原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，推動油價的主要因素是需求樂觀和供應(yīng)緊張。在他看來，隨著美國夏季駕駛季的開始以及中國的疫情控制，需求前景得到顯著提振，而歐盟對俄羅斯石油進(jìn)口禁令及OPEC+自身實(shí)際產(chǎn)能因素則顯示供應(yīng)面的困境。很多跡象都表明，市場基本面正在收緊，油價短期有望維持震蕩向上的格局。

　　沙特提價引發(fā)供需擔(dān)憂

　　沙特國家石油公司阿美5日表示，將7月旗艦阿拉伯輕質(zhì)原油對亞洲的官方售價(OSP)較阿曼和迪拜基準(zhǔn)原油的平均價格溢價上調(diào)至6.50美元，高于6月份的4.40美元。運(yùn)往西北歐的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(OSP)較布倫特原油平均價格溢價從之前的2.10美元上調(diào)至4.30美元。

　　在此之前，OPEC+在月度部長級會議上宣布將9月增產(chǎn)計劃提前，未來兩個月的增產(chǎn)規(guī)模環(huán)比上升50%，至64.8萬桶/日，希望以此減少俄羅斯石油出口受限對市場供應(yīng)的影響。沙特態(tài)度的轉(zhuǎn)變也是促成本月OPEC+超額增產(chǎn)的關(guān)鍵，該國能源部長阿卜杜勒·阿齊茲·本·薩勒曼(Abdulaziz bin Salman)上月初曾表示，為了穩(wěn)定能源價格的“共同利益”，OPEC+應(yīng)該把政治排除在其決策之外。然而在此次部長級會議前夕，沙特表達(dá)了愿意增產(chǎn)的意愿。

　　分析認(rèn)為，在美國總統(tǒng)拜登多次尋求幫助遇阻的情況下，沙特此次“出手”為緩和兩國關(guān)系提供了契機(jī)，此前雙方在也門形勢等問題上存在分歧。美國白宮發(fā)表聲明稱贊了沙特作為OPEC+主席國在達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議中的作用，拜登也計劃近日出訪中東。

　　然而，沙特上調(diào)油價的決定讓市場意識到，隨著北半球夏季的到來，市場供應(yīng)可能難以跟上燃料需求的回升。

　　根據(jù)標(biāo)普全球普氏調(diào)查的數(shù)據(jù)，由于俄羅斯產(chǎn)量受到西方制裁的打擊，OPEC+原油產(chǎn)量在4月份跌至4158萬桶/日的六個月低點(diǎn)。這意味著OPEC+實(shí)際產(chǎn)量和配額之間的差額升至創(chuàng)紀(jì)錄的259萬桶/日，19個成員國中有13個難以達(dá)到產(chǎn)出目標(biāo)。

　　瓦爾加對第一財經(jīng)記者表示，沙特的決定引發(fā)了連鎖反應(yīng)，“市場擔(dān)憂情緒被點(diǎn)燃，隨著全球石油需求從疫情中恢復(fù)，OPEC+增產(chǎn)依然不能滿足需求，不足以彌補(bǔ)俄羅斯出口受限帶來的缺口。考慮到僅沙特、阿聯(lián)酋和伊拉克等少數(shù)國家具有閑置產(chǎn)能，他預(yù)計，實(shí)際新增增產(chǎn)規(guī)?？赡苤挥谐兄Z的一半左右?！?/p>

　　俄羅斯尋求突圍

　　西方聯(lián)盟正在努力限制俄羅斯原油外運(yùn)。在上周歐盟特別峰會上，歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人原則上就歐盟第六輪對俄制裁方案達(dá)成共識，其中包括對俄石油實(shí)施“部分禁運(yùn)”。 與此同時，歐盟將計劃禁止保險公司為運(yùn)送俄羅斯石油的船只提供保險，此舉旨在扼殺其進(jìn)入國際石油市場的機(jī)會。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾全球副總裁耶金(Daniel Yergin)表示：“如果他們禁止為運(yùn)輸俄羅斯石油的油輪投保，這將加劇對石油的爭奪， 這將是一個動蕩的夏天。”他解釋道，“如果你沒有保險，大多數(shù)信譽(yù)良好的油輪都不會航行，因?yàn)轱L(fēng)險巨大。雖然保險不像石油桶那樣受到重視，但保險意義重大。”

　　俄羅斯聯(lián)邦安全會議副主席梅德韋杰夫6日在社交媒體上指出，歐盟的目的是為了毀滅俄羅斯的經(jīng)濟(jì)，但實(shí)際上擾亂的是世界經(jīng)濟(jì)。禁止為俄羅斯石油運(yùn)輸船提供保險會導(dǎo)致向第三國運(yùn)輸石油出現(xiàn)困難，但該問題可以通過同第三國簽署政府間協(xié)議并提供國家擔(dān)保的形式來解決。

　　航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯正在尋找替代買家，亞洲則成為了重要目標(biāo)。 由于創(chuàng)紀(jì)錄的折價，印度正在大舉買入。目前俄羅斯旗艦原油烏拉爾原油的交易價格比布倫特原油基準(zhǔn)價格低約30美元/桶，這為不受到制裁令限制的能源進(jìn)口國補(bǔ)充庫存提供了一個完美的理由。

　　瓦爾加告訴第一財經(jīng)記者，俄羅斯石油出口正在經(jīng)歷大規(guī)模重組，“首先，隨著歐盟禁運(yùn)生效，更多的俄羅斯原油將另尋出處，而且無法保證這些增量能繼續(xù)被亞洲吸收。此外，伊朗正在與俄羅斯展開斗爭，以挽回在亞洲地區(qū)的市場份額?！彼J(rèn)為，未來幾個月俄羅斯石油出口面臨的下行風(fēng)險顯而易見，真正的考驗(yàn)還在后面。航運(yùn)追蹤公司Vortexa的數(shù)據(jù)顯示，5月末俄羅斯烏拉爾原油海上儲存總量已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6200萬桶，尋找買家的道路依然曲折。

　　另一方面，俄羅斯本土的存儲空間正在逐步減少，這可能導(dǎo)致生產(chǎn)商被迫停產(chǎn)。按照俄羅斯經(jīng)濟(jì)部此前發(fā)布的產(chǎn)量和出口預(yù)測，在“基準(zhǔn)”情景下，今年石油產(chǎn)量將同比下降9%。與此同時，國際能源署(IEA)預(yù)計，歐盟石油禁運(yùn)實(shí)施后，俄羅斯能源供應(yīng)將因此減少300萬桶，庫存壓力或逐漸顯現(xiàn)。

　　美國自顧不暇

　　隨著北半球迎來夏季，能源需求正在隨著出行需求復(fù)蘇快速上升。 國際能源署署長比羅爾(Fatih Birol)上周表示，俄羅斯是全球能源體系的基石，俄烏沖突和西方國家對俄羅斯的制裁使全球同時面臨石油、天然氣和電力三重危機(jī)。比羅爾認(rèn)為，當(dāng)前的能源危機(jī)將比上世紀(jì)70年代和80年代的危機(jī)規(guī)模更大，持續(xù)時間更長：當(dāng)時只是石油危機(jī)。隨著暑期到來，美國和歐洲地區(qū)可能將出現(xiàn)燃料短缺危機(jī)，人們會發(fā)現(xiàn)柴油、汽油和煤油同時出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況。

　　為了彌補(bǔ)俄羅斯石油的損失，歐盟將目光轉(zhuǎn)向了非洲。金融數(shù)據(jù)服務(wù)商Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)顯示，5月每天有66萬桶原油(主要來自尼日利亞、安哥拉和喀麥隆)抵達(dá)西北歐。受需求推動影響，尼日利亞輕質(zhì)低硫原油的價格創(chuàng)下歷史新高，較布倫特原油的溢價一度超過7美元。

　　南美成為了另一個替代選擇。據(jù)媒體援引知情人士的話稱，意大利埃尼集團(tuán)(Eni)和西班牙雷普索爾集團(tuán)(Repsol)可能最早于下個月開始向歐洲運(yùn)送委內(nèi)瑞拉石油，恢復(fù)兩年前因制裁令停止的石油換債務(wù)合約。

　　美國也在加大對歐洲的供應(yīng)。大宗商品市場數(shù)據(jù)分析公司Kpler稱，5月份歐洲從美國進(jìn)口原油的交貨量增長了15%以上，創(chuàng)下了有記錄以來的最高月度增速。不過這加劇了美國本土燃料市場的緊張局面，美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，美國中西部精煉油庫存油價跌至2020年12月以來最低水平，美國東海岸精煉油庫存跌至歷史最低水平。美國汽車協(xié)會AAA數(shù)據(jù)顯示，周一美國零售汽油價格再創(chuàng)歷史新高。

　　為了減少能源價格對民眾生活的影響，美國政府正在考慮限制出口，放寬成品油環(huán)保要求以及向油氣行業(yè)征稅等措施。瓦爾加告訴第一財經(jīng)記者，由于通脹處于近40年高位，拜登希望盡快控制油價，挽回目前不利的中期選舉形勢，所以他尋求與沙特和委內(nèi)瑞拉對話。不過現(xiàn)在的實(shí)際問題在于煉廠產(chǎn)能，這推動了汽油的裂解價差升至40美元以上的歷史高位。

　　從世界范圍看，煉油能力短缺是普遍現(xiàn)象。沙特王儲薩勒曼上月指出，全球煉油產(chǎn)能投資不足是汽油、柴油和航空燃料價格上漲的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一。瓦爾加預(yù)計，新增煉油產(chǎn)能需要到2023年才能逐步上線，因此未來幾個月美國依然將面臨緊張的能源供應(yīng)形勢和高昂的成品油價格。